近来，美豆继续走低，但国内豆系种类走势偏强。商场的人说，大豆商场正在进入新的多空博弈阶段。

  徽商期货大豆剖析师刘冰欣和记者说，从USDA一季度库存面积陈述和4月月度供需陈述数据中可看出，南美大豆丰登已然“铁板钉钉”，预期现已被商场充沛买卖，因而CBOT大豆在1150美分／蒲式耳有强支撑，继续向下的空间相对有限，因为南美产值增量空间已然不大。

  “南美大豆丰登而且在二季度会集上市，这一供给压力挤占了美豆的出口比例，而且新作美豆耕种面积预估同比添加，多重利空影响将美豆盘面价格一度限制在本钱线邻近。”方正中期期货大豆剖析师王亮亮表明，本年二季度这些利空影响继续存在，估计美豆价格在1100—1250美分／蒲式耳区间振动为主，本钱端对国内豆粕价格难以构成利多支撑。

  现实上，本年全球全体油料消费仍然坚持温文添加，美国的大豆面积尽管预期有增， 6月季度库存陈述数据仍然有调整空间。

  刘冰欣剖析称，到4月14日，美国大豆耕种完结3%，高于5年中等水准1%。现在来看，中西部的温度、降雨都是较为适合的，假定玉米耕种较为顺畅，大豆增幅或小于一季度陈述中的290万英亩。

  美国国家气象局气候猜测中心（CPC）4月11日称，北半球夏日（6月至8月）出现拉尼娜的或许性为60%，低于1个月前猜测的62%。CPC月报称，厄尔尼诺或许会在本年春季完毕。厄尔尼诺在4月至6月期间转为ENSO中性的或许性为85%，高于1个月前猜测的83%。刘冰欣表明，北美的拉尼娜气候转化，是否预示着一轮新的全球油籽大行情行将敞开言之尚早，不过能确认的是，极点气候如此快速转化，导致商场不确认性急剧增大，为本年夏日美国气候行情埋下伏笔，不难想象大豆商场正在进入新的多空博弈阶段。

  “近期国内豆系走势分解的原因是国内继续向商场投进国储进口大豆，海外油脂跌落连累，豆油承压跌落，一起跟着生猪饲养赢利上升，加之商场买粕卖油套利买卖活泼，资金流向豆粕，豆粕相对强势。”格林大华期货大豆剖析师刘锦表明，为了缓解国内大豆季节性到港偏低的现实问题，国储进口大豆拍卖现已继续了5周，累计拍卖量到达186.5万吨，这缓解了国内油厂大豆的紧缺局势，带动国内豆一和豆二走势相对偏弱。

  据了解，USDA4月陈述落地后，国内油脂油料板块有利空出尽的意味。下流需求方面，因为生猪价格最近滞涨回落，终端需求增幅有限，且大豆到港添加，油厂豆粕库存有累库预期。

  “因为国内生猪期货价格继续上涨，国内外购仔猪和自繁自养仔猪的赢利继续好转，带动了生猪饲料需求上升的预期，加之国内大豆面对积极性到港偏低的现实，油厂开机率低，国内豆粕油厂库存继续下滑。”刘锦说，我国粮油商务网计算显现，到2024年第15周末，国内豆粕库存量为33.9万吨，较前一周33.3万吨添加0.6万吨，环比添加1.86%。国内贸易商饲料收购需求上升，提货量继续上升，3月和4月月中均出现60万—100万吨的基差成交量。

  展望后市，王亮亮以为，我国供需商场重视点首要在于大豆到港状况及终端需求康复状况。4—5月估计大豆月均到港量超1000万吨，高于从前均值水平。因为前期生猪饲养大幅亏本导致2023年四季度以来生猪产能有所去化， 4月份豆粕的饲用消费估计难有显着增量，而跟着生猪饲养赢利逐渐康复及气候逐渐转暖，估计“五一”之后蛋白粕的饲用消费逐渐好转，到时需求端才对豆粕价格有显着提振。节奏上来看，估计豆粕价格4—5月在3100—3400元／吨区间内以偏弱走势运转为主，6月及今后豆粕供需逐渐收紧并有望与美豆气候升水买卖共振走高，三季度豆粕价格有望攀升至3700—3800元／吨。

  在刘冰欣看来，现在商场出现外弱内强格式。外盘中持久来看，美豆的反弹起伏仍然会遭到南美丰登的限制。国内方面，因为近期油弱粕强的跷跷板效应，豆粕体现显着强于豆油，二季度双粕全体的基本面好于一季度，估计价格重心会较一季度上移。后市主张重视国内外耕种期气候变化状况，寻觅价格相对低位布局豆粕多单为上策。

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